SpaceX, Anthropic, OpenAI: Das Top-Signal für die Börse?

SpaceX hat beim grössten Börsengang aller Zeiten 75 Milliarden Dollar eingesammelt, vier Tage später stand die Aktie 67% höher und sieben Wochen danach 54% unter dem Hoch. Jetzt will auch Anthropic an die Börse, OpenAI soll 2027 folgen, und in China ist die KI-Blase in bestimmten Indizes mit minus 40% schon geplatzt. Ist das gerade das Top-Signal für die Börse? Ich schaue mir an, was frühere Mega-Börsengänge wirklich bedeutet haben und was ich mit meinem Geld mache.

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Warum Mega-Börsengänge oft am Top stattfinden

Die Frage ist simpel: Wer bestimmt eigentlich den Zeitpunkt? Das sind die Verkäufer, also Gründer, frühe Investoren und Banken. Sie verkaufen, wenn die Preise hoch sind und die Nachfrage riesig ist. Niemand verkauft sein Haus freiwillig im Tief. Man verkauft, wenn die Nachbarn Rekordpreise zahlen.

Darum sind viele dieser riesigen Börsengänge auch ein Zeichen von Euphorie. Aber Signale sind keine Gesetze, und sie kommen oft Monate zu früh.

Zwei Börsengänge, die das Top markierten

Blackstone 2007

Im Juni 2007 ging der Private-Equity-Riese Blackstone an die Börse. Mit 4.13 Milliarden Dollar war es der grösste US-Börsengang seit 2002, der Preis lag am oberen Ende der Spanne. Der S&P 500 erreichte am 9. Oktober, gut drei Monate später, sein Rekordhoch. Danach kam die Finanzkrise, und die Blackstone-Aktie verlor innerhalb von 18 Monaten über 80%. Das Signal war richtig, das Timing aber Monate daneben.

Coinbase 2021

14 Jahre später das gleiche Muster in einer anderen Branche: Am 14. April 2021 ging Coinbase direkt an die Nasdaq, mit einem Referenzpreis von 250 Dollar und einem Schlusskurs von 328 Dollar am ersten Tag. Am selben Tag stieg Bitcoin erstmals über 64’000 Dollar. Es war ein absolutes Rekordjahr mit über 1’000 Neuemissionen im Umfang von 286 Milliarden Dollar, und rund 80% dieser Firmen waren gar nicht profitabel. 2022 lag Coinbase über 80% im Minus. Solche Muster wiederholen sich regelmässig, auch wenn Bitcoin später wieder ein neues Hoch gemacht hat. Sauber vorhersagen lässt sich das also nicht.

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Zwei Börsengänge, die es nicht taten

Es gibt auch klare Gegenbeispiele. Nach dem Börsengang von Google 2004 lief der Markt noch drei Jahre weiter. Bei Facebook, dem heutigen Meta, ging die Aktie nach dem Börsengang im Mai 2012 rund um die Hälfte runter, der Markt danach aber jahrelang rauf. Schau dir nur an, wo Meta heute steht.

Die Lehre daraus: Ein Börsengang allein ist kein Crash-Signal. Er ist einfach eines von vielen Signalen.

SpaceX 2026: Die ersten Tage sind Stimmung

Kommen wir in die Gegenwart. Am 12. Juni 2026 flossen beim SpaceX-Börsengang 75 Milliarden Dollar. Der Ausgabepreis lag bei 135 Dollar, eröffnet wurde sogar bei 150 Dollar. Das Hoch kam am 16. Juni bei 225.64 Dollar, das Tief am 3. August bei 104.83 Dollar. Zuletzt notierte die Aktie bei rund 140 bis 150 Dollar, also knapp über dem Ausgabepreis.

Wer am Hoch gekauft hat, liegt immer noch über 30% im Minus. Meine Lehre daraus, auch für Anthropic: Die ersten Tage sind Stimmung, nicht Bewertung. Lieber etwas abwarten. Was hinter den Anthropic-Zahlen steckt, habe ich in Anthropic Börsengang: 2 Billionen Bewertung trotz 80 Milliarden Verlust aufgeschlüsselt.

Was gerade in China passiert

Der Star 50, Chinas Index für Tech und KI, hat seit Juli rund 40% verloren, das sind rund 480 Milliarden Dollar an Börsenwert. Trotzdem liegt das KGV noch immer bei rund 100, die Spitze war bei 250. Der Nasdaq 100 steht im Vergleich dazu bei 30, was ebenfalls sportlich ist. KI-Aktien machen 42% des chinesischen Börsenwerts und 57% des Handels aus. Das ist absolut crazy.

Einen einzelnen Auslöser gibt es nicht. Es ist eher eine Mischung aus hohen Preisen, Steuern, drohenden US-Verboten für chinesische Rechenzentrumsteile und vielem mehr. Ich erwarte nicht zwingend, dass sich das auf Europa oder die USA überträgt.

Ist das jetzt das Top-Signal?

Dieses Börsenjahr ist wirklich verrückt, auch Gold hat riesige Rekorde gemacht. Nimmt man die Welle aus SpaceX, Anthropic und OpenAI zusammen, liegt das Kurs-Umsatz-Verhältnis bei 21 bis 43. Gleichzeitig sehe ich auch Chancen: Der Nasdaq 100 steht mit einem KGV von 30 deutlich tiefer als China mit 100, und Anthropic war im zweiten Quartal sogar operativ profitabel.

Ich denke deshalb nicht, dass wir kurz vor dem Crash stehen. Wissen kann ich es natürlich nicht. Mehr zum Thema liest du in So meisterst du die KI-Blase: Rational investieren trotz Börsen-Emotionen 2026!

Was ich mit meinem Geld mache

Mein Ansatz bei so einer Blasenangst ist nicht, alles zu verkaufen, sondern Schiesspulver bereitzuhalten, um bei Korrekturen ordentlich nachkaufen zu können. Das habe ich ausführlich in Warum ich jetzt Schiesspulver für den nächsten Börsencrash bereithalte beschrieben.

Schiesspulver nützt aber nur, wenn das Depot bereit ist. Im Crash hat niemand Zeit für eine Depoteröffnung. Mein Hauptdepot liegt seit 2018 bei Swissquote. Von Anthropic werde ich mich am ersten Tag fernhalten und nicht direkt zeichnen, die Aktie aber sehr genau im Blick behalten. Sie wäre tatsächlich eine, für die ich mein Schiesspulver einsetzen würde. Das ist mein Depot und meine persönliche Entscheidung, keine Anlageempfehlung.

Fazit

Mega-Börsengänge sind ein Zeichen von Euphorie, aber kein Crash-Kalender. Blackstone und Coinbase markierten das Top, Google und Facebook nicht, und selbst wenn das Signal stimmt, kann das Timing Monate daneben liegen. Alles zu verkaufen, ist deshalb für mich keine Option. Ein bereites Depot und Schiesspulver dagegen schon.

Ist das jetzt das Top-Signal, reine Panikmache oder etwas dazwischen? Was hältst du von der ganzen KI-Geschichte und den Börsengängen von Anthropic und OpenAI?