Portfolio-Zusammensetzung: Welche Dividenden-Strategie ist die beste?
Dass ein Dividenden-Portfolio ein gutes Investment sein kann, haben wir bereits geklärt. Aber wer einfach nur Aktien mit hoher Gewinnausschüttung kauft, wird nicht erfolgreich sein! Es gibt unterschiedliche Dividendenstrategien, die du kennen und gezielt einsetzen solltest.
Im zweiten Teil des grossen Dividenden-Guides wollen wir uns daher die drei wichtigsten Dividenden-Strategien anschauen. Ausserdem beantworten wir auch die Frage, wie man die jeweils dazu passenden Aktien findet und sich so das gewünschte Dividenden-Portfolio aufbaut.
Das solltest du wissen!
➤ High Dividend, Dividenden-Aristokraten und Wachstum sind die drei wichtigsten Dividenden-Strategien
➤ Sie unterscheiden sich in der Volatilität der Kurse und der Rendite
➤ Die richtige Wahl hängt von deinen Möglichkeiten und Zielen ab
Diese Dividenden-Strategien gibt es
Die Anzahl von möglichen Dividenden-Strategien ist in den vergangenen Jahren erheblich angewachsen. Komplizierte Mischformen und der Einsatz moderner Finanzprodukte hat hier viele neue Möglichkeiten geschaffen. Aber keine Sorge: Du musst nicht derart detailliert die verschiedenen Dividenden-Strategien studieren, denn letztlich basieren sie alle auf drei grundsätzlichen Vorgehensweisen! Diese wollen wir uns genauer ansehen:
Dividenden-Aristokraten
Unternehmen, die seit mehreren Jahren eine Dividende auszahlen und diese immer weiter erhöhen, erhalten spezielle Titel. Wer seit 25 Jahren Gewinne in steigender Form ausschüttet, wird als “Dividenden Aristokrat” bezeichnet.
Wer sogar bereits seit 50 Jahren ohne Unterbrechung eine Dividende ausgibt, wird als “Dividenden-König” bezeichnet. Da ein Aktienunternehmen generell nicht verpflichtet ist, Gewinne an die Investoren weiterzugeben, sind solche historischen Erfolge enorm wichtig. Sie zeigen eine positive Dividendenpolitik der jeweiligen Vorstände.
Anleger nutzen sie, um einzuschätzen, ob sie sich auch in Zukunft auf eine Dividendenzahlung verlassen können. Firmen, bereits so lange zahlen, werden dies mit hoher Wahrscheinlichkeit auch in Zukunft tun und sind für unser Dividenden-Portfolio gut geeignet.
Achtung!
“Dividenden-Aristokrat” ist kein einheitlicher Begriff. In manchen Ländern oder für manche Institutionen gilt man bereits nach 10 Jahren Dividenden-Steigerung als Aristokrat!
Wer gezielt auf Dividenden-Aristokraten setzt, folgt der ältesten und bekanntesten Form einer Dividenden-Strategie. Das muss jedoch nichts Negatives ein! Die Aristokraten haben sich in der Vergangenheit immer wieder bewährt und sind ein sinnvolles Investment.
Diese Dividenden-Strategie ist für dich geeignet, wenn…
✓ Du Kontinuität und Verlässlichkeit bei deinen Investments schätzt
✓ Du möchtest Dividenden mit kleinstmöglichem Risiko nutzen
✓ Deine Aktien sollen von etablierten, erfolgreichen und damit (eher) sicheren Unternehmen kommen und nicht nur eine Dividende abwerfen
Die Finger von den Dividenden-Aristokraten solltest du lassen, wenn…
✘ Du die maximal mögliche Dividende erzielen möchtest, egal zu welchem Preis
✘ Du nur für eine begrenzte Zeit investieren möchtest
✘ Du möglichst breit anlegen und dich nicht auf wenige Aktien beschränken willst
Dividenden-Aristokraten haben darüber hinaus noch ein weiteres, weniger offensichtliches Risiko: Die Unternehmen sind oft so darauf konzentriert, ihren Titel zu behalten, dass sie die Dividende um jeden Preis erhöhen. Das kann zu wirtschaftlich zweifelhaften Entscheidungen führen, wenn die Auszahlung den tatsächlichen Gewinn übersteigt.
In solchen Fällen können sich bereits bestehende Probleme intensivieren. Die Schäden für das Unternehmen spiegeln sich stets auch in den Kursen an den Börsen wider; der Fokus auf Dividendenerhöhungen kann daher schnell zu einem Nachteil werden.
High-Yield Dividenden-Strategie
Viel hilft viel, richtig? Richtig! Bei der High Yield Dividenden-Strategie setzen wir auf Unternehmen, die eine möglichst hohe Dividendenrendite zahlen. Denn während die meisten Firmen, insbesondere die Dividenden-Aristokraten, oft nur 2 bis 3 Prozent ausschütten, gibt es anderer Stelle 5, 8 oder gar 10 % zu holen!
Zu den typischen Titeln, die für ihre hohe Dividendenrendite bekannt sind, zählen zum Beispiel REITs – Real Estate Investment Trusts. Sie verwalten Immobilien im grossen Stil und sind per Gesetz dazu angehalten, nahezu ihren gesamten Gewinn an die Investoren auszuschütten.
Auch “Business Development Companies”, kurz “BDC”, sind übliche Kandidaten. Diese Unternehmen vergeben Kredite an kleinere Firmen. Wie REITs müssen auch sie keine Steuern zahlen, sofern sie mindesten 90 % ihrer Gewinne an die Investoren abgeben. Das resultiert häufig in hohen Dividenden!
Haben sich in gewissen Marktbereichen Oligopole gebildet, gibt es oft ebenfalls hohe Dividendenrenditen. So haben etwa die Tabakkonzerne ihre Nische dauerhaft unter sich aufgeteilt. Da hier keine neuen Konkurrenten auftreten (können) und der Markt weitgehend gesättigt ist, ist Wachstum kaum erforderlich.
Zusätzlich sind sich diese Unternehmen bewusst, dass ihre Umsätze in den nächsten Jahren schwinden werden – Rauchen ist einfach nicht mehr attraktiv. Diese Unternehmen können daher getrost ihre gesamten Gewinne ausschütten, um ihren Investoren Einnahmen zu bescheren, solange es noch geht. Das resultiert in hohen Dividendenrenditen, sodass solche Firmen hervorragend in eine High-Yield Dividenden-Strategie passen!
Viele High-Yield Titel zeichnen sich durch gleichbleibende oder leicht sinkende Kurse aus. Schrumpfende Märkte sind oft die Ursache. Für unsere Dividenden-Strategie bedeutet dies, dass es zwar hohe Auszahlungen gibt, aber der Kurswert der Aktien langfristig abnehmen kann.
Achtung!
Aktien mit hoher Dividendenrendite geben meist ihren gesamten Gewinn an die Aktionäre ab. Das führt sehr häufig zu gleichbleibenden oder fallenden Kursen, die dein Investment gefährden können!
Die High-Yield Dividenden-Strategie ist perfekt für alle, die…
✓ Hohen Cash-Flow wollen und dafür auch Risiken eingehen
✓ Auf eine positive wirtschaftliche Entwicklung spekulieren
✓ Du nur für einen begrenzten Zeitraum auf Dividenden setzen willst
High-Yield ist nichts für dich, wenn du…
✘ Mehrere Jahrzehnte investieren möchtest
✘ Auf deine Dividenden bereits angewiesen bist
✘ Gleichzeitig Kursgewinne sehen möchtest
Wachstums-Dividenden-Strategie
Ein Dividenden-Portfolio ist immer langfristig ausgerichtet. Was passiert aber, wenn du heute bereits dein Geld anlegen kannst, aber erst in vielen Jahren hohe Dividenden haben möchtest? Dann ist die Wachstums-Strategie das richtige für dich! Bei diesem Vorgehen setzen wir nicht auf die Dividendenrendite, die bereits heute ausgezahlt wird! Stattdessen spekulieren wir auf ein Wachstum der Ausschüttungen in der Zukunft.
Der beste Indikator für eine solche Entwicklung sind auch hier historische Werte: Wurde die Auszahlung bereits mehrmals um hohe Prozentbeträge (30, 50 oder gar 100 Prozent) erhöht, entwickelt sich das Unternehmen in eine für uns günstige Richtung.
Auch, wenn die Dividende in absoluten Zahlen vielleicht noch gering ist, können wir auf dieses starke Wachstum setzen. Die entsprechenden Titel werden früher oder später auch die bereits bekannten Aktien einholen, die Teil anderer Dividenden-Strategien sind.
Warum aber setzen wir nicht gleich auf die Dividenden-Aristokraten oder andere, starke Dividenden-Titel, die bereits hohe Summen ausschütten? Weil die Wachstums-Aktien für günstigere Preise zu haben sind und auch im Kurswert zulegen!
Wer auf die Wachstums-Dividenden-Strategie spekuliert daher gleich doppelt: Auf ein Dividendenwachstum als auch auf eine Zunahme des Aktienwerts! Das macht diese Methode besonders interessant für alle, die ein passives Einkommen erzeugen und gleichzeitig ihr Vermögen mehren wollen – ist aber natürlich mit Risiken verbunden, da es keine Garantie für ein dauerhaftes Wachstum gibt!.
Du solltest auf die Wachstums-Dividenden Strategie setzen, wenn…
✓ Du ein höheres Risiko nicht scheust
✓ Du aktuell noch ohne hohe Dividenden leben kannst
✓ Du später dafür umso höhere Einnahmen haben willst
Nichts für dich ist diese Strategie, falls du…
✘ Möglichst sichere Dividenden Erträge suchst
✘ Sofort hohe Dividenden willst, nicht erst in einigen Jahren
✘ Du keine Zeit hast, die passenden Firmen zu finden und zu analysieren
In der Praxis: So schneiden die drei Dividenden-Strategien ab
Werfen wir nun einen Blick auf die tatsächliche Entwicklung der drei vorgestellten Dividenden-Strategien. Um sie zu vergleichen, habe ich für jede Vorgehensweise einen passenden ETF ausgewählt, der die jeweilige Strategie nachbildet.
Für die Dividendenaristokaten ist das der “S&P US Dividend Aristocrats” von SPDR, für die High-Yield Dividenden-Strategie der “STOXX Global Select Dividend 100 Swap UCITS ETF 1D” von Xtrackers und für die Wachstumsstrategie der “Global Quality Dividend Growth UCITS ETF USD” von WisdomTree.
Performance über 5 Jahre
Beim Vergleich der 5-Jahres-Performance zeigt sich schnell, dass der High-Yield Index nicht mit den Dividenden-Aristokraten oder den Wachstumswerten mithalten kann. Insbesondere seit dem Corona Crash hat der Wachstums-Index seinem Namen alle Ehre gemacht und die beiden Konkurrenten vorübergehend hinter sich gelassen.
Seit Mitte 2022 haben sich Wachstumswerte und Aristokraten jedoch wieder angenähert und stehen heute etwa auf dem gleichen Level. Sie beide wiesen eine Performance von etwa 70 % auf! Der High-Yield-Index hingegen ist mit lediglich 20 % stark abgeschlagen.
5-Jahres Fazit:
➔ Die Performance von Dividendenwachstum und Aristokraten ist identisch
➔ Dividendenwachstum ist etwas volatiler
➔ Die Performance von High-Dividends ist kurstechnisch am schwächsten
ABER: Die erhaltenen Dividenden wurden im Kurs nicht berücksichtigt.
Die jährliche Ausschüttungsrendite liegt bei etwa 2 % https://www.justetf.com/de/etf-profile.html?isin=IE00BZ56RN96#returns
Die tatsächliche Performance des High Dividend Indices aufgrund dieses rechnerischen Unterschiedes eher über 30 % liegen. Damit steht er immer noch hinter den beiden Konkurrenten zurück. Über einen längeren Zeitraum könnte sich dieser dennoch lohnen.
Performance über 10 Jahre
Da der High-Yield Dividenden Index ein recht neues Konzept ist, lassen sich leider nur Daten bis zum Jahr 2017 zurückverfolgen. Für die Analyse der letzten 10 Jahre betrachten wir daher nur die Dividenden-Aristokraten sowie die Wachstumswerte.
Hier zeigen die Aristokraten eine überlegene Entwicklung, die vor allem seit 2016 deutlich wird. Auch der Corona-Crash, der alle drei Indices hart getroffen hat, konnte an diesem Abstand nichts ändern.
Die Dividenden-Aristokraten konnten insgesamt starke 330 % Zuwachs erzeugen, während die Wachstumswerte nur auf 140 % kamen. Der High Dividend Index belegt mit “nur” 100 % den dritten Platz. Er erreichte diesen Wert allerdings auch in der Hälfte der Zeit, da er erst seit 5 Jahren besteht!
10-Jahres Fazit:
➔ High-Yield Dividenden-Strategie lässt sich leider nicht vergleichen, da der Index erst seit 5 Jahren besteht
➔ Aristokraten haben die Wachstumswerte deutlich übertroffen
➔ Insbesonder seit 2016 starke Unterschiede
➔ High Dividend hat in der Hälfte der Zeit ein sehr gutes Ergebnis erzielt
So geht’s weiter…
Mit dem Wissen über die drei grundlegenden Dividenden-Strategien, High-Yield, Wachstum und Dividenden-Aristokraten, kannst du nun selbst auswählen, welches Vorgehen für dich am besten geeignet ist.
Vielleicht möchtest du auch verschiedene Vorgehensweisen mischen oder gleich mehrere Dividenden-Portfolios aufbauen? Kein Problem! Wie du die für dich und deine Strategie passenden Titel auswählst, erfährst du im dritten Teil des grossen Dividenden-Guides!
